【觀光產業數據追蹤】2019/8預測—GDP年增率 vs 民間消費年增率

 

※重點分析※

■根據主計總處2019/8最新預測，2019年全年GDP年增率為2.46%、民間消費年增率為2.03%。GDP年增率較前次預測提升0.27個百分點；民間消費年增率則僅較前次預測提升0.01個百分點。以此次的預測來看，提升2019年GDP年增率的主要動能來自於出口顯著成長，民間消費的成長動能相較之下較為疲乏。

■但令人感到矛盾的，根據報載(2019/08/21聯合報：7月外銷訂單連9黑，下半年難轉正)，由於去年美中貿易戰開打後，中/港的出口訂單顯著減少，美國客戶則開始直接對台灣下單，換言之，原本出口至中國的零組件半成品或成品轉向出口美國；然而，台灣出口至中國的貿易額多年來占整體出口貿易約四成比例，這種美國轉而直接對台灣下單的轉單效益在短期內能弭補多少對中國出口的缺口，相對於全年GDP年增率大幅調升的狀態，是讓人感覺到邏輯上有點缺口和矛盾的地方。

■觀察GDP年增率下半年Q3及Q4的預測，亦是調升的狀態。若去年美中貿易戰開打後，廠商提前下訂單拉貨，今年則會遇到基期較高，影響到年增率。換言之，我個人覺得，儘管台灣在美中貿易戰、甚至日韓貿易戰的過程中，是相對占得有利的位置，但這樣的有利情勢對於經濟成長上，應該不會在一兩年的短期間有顯著幅度的助益。畢竟整個國際貿易的平衡、產業界的供應鏈調整都需要時間啊！

■再來，2019年Q3及Q4的GDP年增率及民間消費年增率均為往上趨勢，對於觀光相關產業而言(尤其是旅館業)，會感受不出來上調或趨勢向上的樂觀氣氛。主要是由於已經確定陸客來台人次會有大量減少，但國旅不見得能補平缺口。對於觀光相關產業而言，反而是往下趨勢的悲觀氣氛。

■進一步觀察2019年及2020年各季的GDP年增率與民間消費年增率，都發現民間消費年增率的皆低於GDP年增率，顯示出台灣經濟的增長動能裡，民間消費一直不是很強。反映到觀光產業將不會是個好消息。但這也能理解，畢竟台灣的薪資長期以來都沒有顯著增長，在消費者荷包深度每年都差不多的狀態下，民間消費要能成為經濟成長的主力動能，也挺困難的！

■展望2020年，GDP年增率為2.58%，較2019年提升0.08個百分點。民間消費年增率預測為2.05%，較2019年僅提升0.02個百分點。但由於美中貿易戰、日韓貿易戰、甚至香港反送中影響區域經濟和區域政治，以及全球產業供應鏈的轉變和台資回流台灣的狀況，仍有諸多變數，因此，建議對於2020年的總體經濟預測採取觀望且保留的態度。

■另外，假如2020年各季的GDP年增率和民間消費年增率如同圖所示，Q1至Q4逐季往下，那麼對於觀光產業而言，將會是個未盡的寒冬。尤其是對於旅館業而言，農曆年後將進入一段淡季，而下半年的暑期開始才是旺季向上。若是總體經濟是逐季向下，那麼2020年下半年會變成旺季不旺，就真的慘了！

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(2019/08/09)【觀光】2019年8月份：觀光產業數據追蹤－總體經濟概況